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3．应对策略：战略乐观，逐步布局主升浪初期折返跑是布局时机，加速往往靠银行带动，岁末年初是窗口期。我们前期多篇报告分析过，1月 4日上证综指2440点是牛市反转点，上证综指2440-3288-2733点，是牛市第一阶段的进二退一。对比历史上牛市第二波上涨的政策面、基本面背景，上证综指2733点附近很可能是牛市第二波上涨的起点，对应波浪理论的3浪，即牛市主升浪。历史上牛市第二波上涨的时间和空间都会明显大于第一波上涨，具体时段如06/01-07/03、09/01-09/11、14/03-15/02，第二阶段持续时间12-20个月左右，指数最大涨幅多数在70-180%之间，牛市第二波上涨结束后会有10-25%左右回撤，随后进入第三波上涨冲刺。牛市第二波上涨是牛市主升浪，盈利和估值均上行，形成戴维斯双击。我们在《银行地产岁末年初多异动-20190926》中回顾了历史最近三次牛市第二波上涨初期的行情，发现均是银行带领指数向上突破：05/10-06/1上证综指自低点到突破前期牛市第一波上涨高点涨幅18.2%，银行同期最大涨幅27.4%。08/12-09/2上证综指自低点到突破前期牛市第一波上涨高点涨幅23.4%，银行同期最大涨幅29.5%。14年下半年尤其11-12月银行大涨52.8%，上证综指36.7%。牛市第二波加速上涨突破前期高点，通常靠银行引领，这次冲破3288点也需要银行启动。此外，回顾历史，岁末年初时银行、地产往往有异动行情，因信贷关联度、估值低高股息的价值属性类似，二者通常联动，代表性时间如12年12月-13年1月、14年11-12月、18年1月。总体上，地产和银行异动的原因是当时估值偏低、前期涨幅少、机构持仓低和政策催化。今年需注意银行地产岁末年初异动的可能性：第一低估值，当前银行、地产板块最新PB（截止2019/9/30）分别为0.85倍和1.41倍，分别对应2005年以来估值从低到高的4.1%和3.7%分位；第二低配置，19Q2银行机构持仓比例为5.7%、房地产为4.5%，分别对应2005年以来持仓占比从低到高的31%、44%分位；第三低涨幅，2019年以来银行、房地产涨幅为18.9%、13.2%，低于沪深300的26.7%；第四政策与事件催化，如前所述四季度政策及改革可能发力。

事实上，作为首批互联网创新型保险公司，安心财险顶着“光环”出生，展业却并不顺利。数据显示：2016年第一个完整年度，安心财险的保险业务收入7532.49万元，营业亏损8319.02万元，净亏损7309.72万元。另据中国保险行业协会公布的2017年前三季度偿付能力报告，公司保险业务收入2亿元，净利润为-1.06亿元。

诸建芳认为，考虑到减税效应的时滞，更倾向于认为减税效应对企业部门的积极效应还未释放。个税社保对居民消费影响更大，居民可支配收入可能在三季度受益明显。据北京大学国民经济研究中心测算，上半年个人所得税两步改革叠加减税3077亿元，仅占2019年上半年城镇居民人均可支配收入的1.73%。

恒基地产数据显示，2018年该公司在内地的土地储备约为3204万平方尺，而2014至2017年，恒基在内地的土地储备中自占楼面面积分别为1.36亿平方尺、1.27亿平方尺、1.01亿平方尺、3500万平方尺。公告显示，2017年，恒基地产以17.27亿元的价格，向碧桂园出售了位于广州芳村尚待拆迁及清理的地块，这个项目原可建楼面面积逾1200万平方尺。同年5月，恒基地产再次甩卖内地物业，以人民币71.76亿元的价格向富力转让位于沈阳、鞍山、铁岭、大连及广州的9个项目的权益，项目原可建楼面面积合共约3900万平方尺。

每经记者 黄名扬责任编辑：郑亚鹏（抗击新冠肺炎）中国驻美大使崔天凯：中国人民正全力抗击疫情中新社华盛顿2月7日电 中国驻美大使崔天凯6日在华盛顿表示，中国人民正全力抗击疫情。中国有信心最终控制住疫情，打赢这场防控阻击战。崔天凯当天接受美国全国公共广播电视公司（PBS）采访，就中方抗击新型冠状病毒感染肺炎疫情等介绍情况。

学有所教、病有所医、老有所养、弱有所扶、居有所安，规划把居民需求放在重要位置。多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度，将实现城市副中心住房供需平衡、职住就近平衡。引入优质教育资源，重点补充小学、托幼短板；将社区医疗服务中心纳入一刻钟社区服务圈建设，为社会办医适当预留发展空间。到2035年，城市副中心基础教育设施千人用地面积达到2992平方米，城市副中心千人医疗卫生机构床位数力争达到7.7张。